금융상품을 선택할 때 투자자들이 가장 먼저 살펴보는 것은 수익률이다. 그러나 높은 수익률만을 기대하고 투자했다가 예상하지 못한 손실을 경험하는 사례도 적지 않다. 특히 이름이 비슷한 금융상품은 구조와 위험을 정확히 이해하지 못하면 잘못된 투자 판단으로 이어질 수 있다. 대표적인 금융상품이 주가연계증권(ELS)과 주가지수연동예금(ELD)이다.
ELS와 ELD는 모두 주가지수 등 기초자산의 움직임에 따라 수익이 결정된다는 공통점이 있다. 하지만 상품의 성격과 원금보장 여부, 예금자보호 적용 여부에서는 뚜렷한 차이가 나타난다.
ELS(Equity Linked Securities)는 주가지수나 개별 주식의 가격 변동에 따라 수익이 결정되는 파생결합증권이다. 주로 증권사가 발행하며 코스피200, S&P500, 유로스톡스50 등 다양한 지수를 기초자산으로 활용한다.
ELS의 특징은 주가지수가 반드시 상승하지 않더라도 일정 조건을 충족하면 약정된 수익을 얻을 수 있다는 점이다. 예를 들어 1,000만원을 투자하고 연 6%의 수익을 지급하는 조건으로 가입했다면 정해진 평가일에 기초자산이 약정 수준 이상을 유지할 경우 수익을 받을 수 있다.
그러나 기초자산 가격이 크게 하락하면 원금손실이 발생할 수 있다. 특히 손실 발생 조건에 해당하면 투자금의 상당 부분을 잃을 가능성도 있다. 2024년 홍콩 H지수 연계 ELS의 대규모 손실 사태는 이러한 위험을 보여준 대표적인 사례다. 당시 주가지수 하락으로 투자자들이 큰 손실을 입으면서 금융상품의 위험 설명과 투자자 보호 문제가 사회적 쟁점으로 떠올랐다.
반면 ELD(Equity Linked Deposit)는 주가지수의 움직임에 따라 이자가 달라지는 예금상품이다. 은행에서 판매하며 일반적으로 만기까지 유지하면 원금이 보장되는 구조다.
예를 들어 1,000만원을 ELD에 가입하고 주가지수가 일정 범위에서 움직이면 연 4%의 이자를 지급하는 상품이라고 가정해 보자. 약정 조건을 충족하면 해당 이자를 받을 수 있지만 조건을 충족하지 못하면 이자가 없거나 매우 낮을 수 있다. 따라서 원금의 안정성을 중시하면서 추가 수익을 기대하는 금융소비자에게 고려할 만한 상품이다.
예금자보호에서도 차이가 있다. 일반적인 ELS는 예금자보호 대상이 아니지만 ELD는 예금자보호 대상에 해당한다. 2025년 9월부터 예금자보호 한도가 금융회사별 1인당 원금과 소정의 이자를 합해 1억원으로 상향되면서 예금상품의 안정성에 대한 관심도 높아졌다.
다만 ELD 역시 무조건 유리한 상품은 아니다. 주가지수의 움직임에 따라 이자가 거의 발생하지 않을 수 있으며 중도해지할 경우 약정된 수익을 받지 못하거나 원금손실이 발생할 가능성도 있다.
그렇다면 ELS와 ELD 가운데 어느 상품을 선택해야 할까. 핵심은 투자자의 재무상황과 위험 감수 능력에 있다. ELS는 일정 수준의 위험을 감수하면서 상대적으로 높은 수익을 추구하는 투자자에게 적합할 수 있다. 반면 ELD는 원금의 안정성을 우선하면서 주식시장과 연계된 수익 기회를 얻고자 하는 투자자에게 적합할 수 있다.
금융상품에 가입할 때는 최고수익률보다 손실 가능성과 수익 지급 조건을 먼저 확인해야 한다. 기초자산의 종류와 만기, 조기상환 조건, 중도해지 시 불이익 등을 충분히 이해하는 것도 중요하다.
금융투자의 기본 원칙은 수익을 기대하기 전에 위험을 이해하는 것이다. 이름이 비슷하다고 상품의 성격까지 같은 것은 아니다. ELS와 ELD의 가장 큰 차이는 기대수익률이 아니라 투자자가 부담하는 위험의 구조에 있다.
성공적인 금융생활은 높은 수익률을 좇는 데서 시작되는 것이 아니라 자신의 투자 목적과 위험 감수 능력에 맞는 금융상품을 선택하는 데서 출발한다.
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